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El Blog de Javier Megias
26/03/2013 • 33 comments

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Es muy fácil decir que el éxito del ecosistema de Israel se debe a una hiperabundancia de inversión en startups, algo sin duda crítico (aunque ni mucho menos es lo único, como ya vimos al hablar de la cultura)… pero ¿de donde viene esa capacidad inversora? Solemos caer en el clásico estereotipo de “es que los judíos tienen mucho dinero”, pero la verdadera razón es un poco más complicada.

Probablemente sea buena idea remontarse a sus orígenes: Aunque a día de hoy Israel es el país número 1 del mundo en gasto en I+D como porcentaje de su PIB, donde nacen 2 startups nuevas cada día  y existe una inversión per cápita en startups de 140 dólares por habitante (frente a los 70 dólares de EEUU, con el californiano Silicon Valley a la cabeza o el esmirriado 1 dólar per cápita Español) no siempre fue así: como dijo Yuval Cohen, consejero delegado de StageOne (un fondo con sede en TelAviv):

“Hay una buena coincidencia entre Israel, CaliforniaAdidas Dragón RUNNIG Zapatos Negro Blanco Hombres )SthbyiR37y, (Silicon Valley) y España: los 3 eran exportadores de naranjasADIDAS Eqt Cushion Adv, zapatillas Blanco Lona | 64812, en el pasado.. ¡pero a España todavía le queda evolucionar”

Sin duda la presencia de una industria fuerte de capital riesgo es importante… pero lo primeroAdidas Entrenadores Hombres,Adidas neo zapatos mujeres / hombres, posiblemente sea distinguir de qué estamos hablando realmente cuando nos referimos a capital riesgo y cómo funciona el ciclo de inversión en una startup…. porque en España al hablar de “capital riesgo” realmente estamos uniendo dos cosas muy diferentes:

ciclo de vida inversión en startups

La carencia de una industria de venture capital, así como la de un grupo grande yAdidas Gazelle Calzado rosa blanco stylefile el violeta Stileo, experimentado de business angels queAdidas Deportivas Tubular Nova Adidas Deportivas, realmente inviertan en capital “semilla” es uno de los principales obstáculos al desarrollo de un ecosistema emprendedor. Y cuento todo esto porque hará que comprendamos mejor la historia de Israel y sobre todo, qué podemos aprender de ella.

Y es que como país resulta crítico disponer de un ecosistema Adidas Flb CorRojoor W Zapatos Mujer Salida EJS2586,emprendedor sano, dinámico y bien engrasado… pero no porqueAdidas Gazelle 2 Retro Hombre Zapatos casuales Azul/Turquesa, los emprendedores “molen”, sino porque existen estudios que indican que por ejemplo:

En USA, cuando un fondo de venture capital invierte en unaadidas Gazelle Primeknit, Zapatillas para Hombre, Azul (Nemesis/Off, compañía esto lleva a la aparición de entre 2 y 6 nuevas startups y la creación de aprox. 300 puestos de empleo.

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Para conocer mejor todo esto tuve el privilegio deADIDAS GRIS Zapatillas Adidas Pharrell Williams Tennis Mujer, poder hacer una larga entrevista a Yigal Erlich, una de las figuras clave en Israel y el que es considerado por todos como el padre del venture capital en Israel, además de ser padre del programa incubadoras (del que hablaremos en otro momento)… pero me gustaría resaltar una de las frases que me dijo:

Nosotros no intentábamos planificar cómo debía ser laadidas GAZELLE Rosa Envío gratis con Spartoo, industria del venture capital, identificamos unas necesidades trasADIDAS GRANATE Zapatillas Adidas NMD XR1 Mujer W9vG5XmSY, hablar con los actores del ecosistema emprendedor e intentamos resolverlas

Yozma es una de las pocas (algunos dicen que la única) Adidas Hombre Adidas Veritas Rebajas, Encuentra Los Mejores,iniciativa de inversión de un gobierno en adidas GAZELLE Zapatillas Mujer Con cordones Clásico,startups que ha sido rotundamente exitosa. Se trata de un programa que diseñó el gobierno Israelí en 1992 para crear un mercado real de venture capital en el país (en realidad la industria del venture capital en Israel ya existía, de hecho nació en 1985 con Athena Venture Partners pero como sucede en España era un mercado muy pequeño).

No fue fácil, además los condicionantes del entorno de aquellos tiempos adidas Gazelle, Zapatillas Unisex Adulto, Nero (Cnegro,eran los siguientes:

  • Baja inversión en startups (se hablaba de un mercado de apenas 20 millones de USD)
  • Altísimo talento cualificado con adidas hombre Barricade Club Tennis Zapatos 7021993 | puertaplegable,un gran foco en I+D pero con una mala experiencia en llegada al mercado y marketing
  • Crecimiento exponencial deladidas HAVEN Negro Envío gratis con Spartoo, número de nuevas startups
  • Carencia de firmas de inversión en venture capital

Con estos mimbres se creó por parte de la OCS (Office of the Chief Scientist) un fondo de inversión de 100ADIDAS HOMBRE Pureaumentar Reveal Textil Negro Zapatillas corriendo, millones de dólares para crear 10 nuevos fondos de inversión de 20 millones de dólares (salvando las diferencias de tamaño, para comparar en España nos gastamos 13.000 millones de euros en el fallido “Plan E”), con los siguientes condicionantes:

  1. El gobierno aportaría como mucho el 40% del fondo (8M USD) adidas Hombre Climawarm Supreme M22866 Azul 853FIGAU,(lo que implica que como mínimo se Adidas Hombre Gris Zapatilla Zx 700 Para Atmósfera Moteada,iban a aportar por parte del sector privado 150M USD)

  2. El resto del fondo (60%) no debía estar compuesto sólo por compañíasAdidas Hombre Zapatos Courtvantage Mid S78793 Rojo, Israelitas, sino que se incentivó la entrada de fondosAdidas Hombre Zapatillas Zapatos Deportivos Tiempo medianos Libre, de venture capital extranjeros con reputación y éxitos en la inversión en startups (track record verificado).

  3. Posibilidad de que el fondo recompre al coste la participación Adidas Hombre Rojo+Blanco Zapatillas Adidas ZX Flux,del gobierno, de forma que éste adidas Inteligente 350 Calzado azul MO877F83TB Hombre Calzado,deje el fondo y por tanto se convierta en privado la 100%.

  4. Toma de una posición minoritaria, además sin voto en la gestión adidas LEONERO Zapatillas deportivas para Hombre, Blanco (FTWBLA,del fondo y sin influir en su curso.

El gobierno no era quien debía resolver el problema, no sabíamos de startups e ADIDAS LOS ANGELES zapatillas Gris hombre Calzado,adidas,inversión… nuestro papel fue el de catalizador, paraAdidas Lite Racer Trainers Hombre Azul/Azul Marino/Rojo Tenis, ayudar a que naciera una industria de gente que sí sabía, apoyados por fondos extranjeros con experiencia. Yigal Erlich

Los resultados fueron realmente espectaculares:

  • Creación de 10 fondos de inversión con unaAdidas Mujer Adidas CAMPUS Zapatillas Mujer, capitalización de 263 millones de dólares
  • Inversión en 164 startups entre 1993 y el año 2000, desdeadidas Matchcourt High Rx Calzado negro rtXvVIi54 zapatos, entonces han aparecido 5.000 startups.
  • Ratio de exit (es decir, de desinversión porADIDAS Mujer Zapatillas Adidas Campus, zapatillas Verde, parte del fondo, que es como monetizan) del 56% (muy superior a la media)
  • 26 billones de dólares invertidos en compañías Adidas Messi 15.4 Tf Zapatos De Fútbol Negro/Rojo,55.74,Adidas,Israelitas desde entonces
  • Inversión directa e indirectaAdidas Negro Hombre Zapatillas Zapatos Comprar Populares, en el país de fondos extranjeros
  • En 5 años el gobierno no sólo recuperó todo el dinero invertido sino un retorno >50%

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startups-israel-venture-capital-inversion

En mi opinión, lo que podemos aprender de esta iniciativa y que es la base de su éxito es:

  1. No se centró en hacer más grandes a los grandes, sino queAdidas Mujer Adidas Distancestar Barcelona, Adidas Mujer Adidas, dejó espacio para pequeños fondos con ganas de trabajar.

  2. Se creó una masa crítica de venture capital para el mercadoadidas nmd zapatos, Zapatillas Adidas En línea España, de startups (250M USD), lo mínimo considerado entonces Adidas Modelos Suela sintética clásicos Hombre zapatillas corriendo,para que pudiera “arrancar”

  3. Atrajo dinero “inteligente”, ya que no sólo se trataba de conseguir Adidas Pharrell Williams Tennis Hu (Blanco) Deportivas,inversión sino de comprar conocimiento Adidas Mujer Zapatillas Barricade Club Fucsia Oficial Padel,de cómo se invertía en startups… sin importar que el conocimiento viniese de fuera.

  4. No intentaron escoger los que a priori eran los potenciales “ganadores” y concentrar el efecto, sino que adidas negras suela dorada, Adidas zapatillas Gazelle,buscaron que la inversión fuera distribuida (ya que lo importante no es que haya mucha inversión en 1 empresa sino muchas empresas invertidas).

  5. El gobierno no se involucró directamente en la Adidas Precios Asequibles, Compra Ahora Adidas,gestión, sólo parcialmente en el consejoadidas negras rayas blancas, Zapatillas Baloncesto Adidas, que fue encargado de la selección de proyectos.

  6. El número de fondos era limitado (debía de actuar como catalizador, no crear una industria pública)

  7. Consecuencia de la presencia de fondos extranjeros, las compañías invertidas ganaron visibilidad internacional ya que eladidas neo hombre negras,adidas neo hombre negras ventas,zapatos, negocio de los fondos de inversión se mueve mucho por relaciones… loAdidas rosado Zapatillas Mujer Zapatillas Gazelle Stitch, que aumentó no sólo la visibilidad de la startups en las que se había invertido sino de todo el ecosistema israelí.

El ejemplo de cómo Israel creó una fuerte industria de Venture Capital ha sido seguido por países como Corea, Dinamarca, Taiwan, Australia o la antigua Checoslovaquia Adidas Samba Leather Hombre Og Zapatillas Estilo,que han intentado emular su éxito. Yo creo que cada país debe encontrar su propio camino, no “copiar” el modelo de otro… sino estudiar sus propias condiciones y ver qué es trasplantable y qué no.

Si te has quedado con ganas de saber más de Yozma o, Dios quiera que sea así, trabajas paraAdidas NEO SKNEO Grinder Leisure Hombre Zapatillas Grises/Negras, el gobierno y quieres estudiar qué esAdidas Stan Smith actualización Zapatos Blanco Corriendo, usable en el caso de España, aquí puedes leer un detallado estudio sobre el mismo.

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Este artículo es parte de la serie en la que hablo sobre Adidas Nmd Zapatillas Adidas en Mercado Libre Argentina @e+0GJUS,mi experiencia en Israel sobre el terreno para estudiar el ecosistema emprendedor de Israel:

33 respuestas

  1. Ramón Archanco
    26/03/2013

    Hola Javier,

    me ha encantado esta entrada. Es toda una guía para políticos y lo que debemos Adidas Nuevo matchcourt Entrenadores Blanco Blanco Nuevo Adidas,exigir como experiencia exportable a nuestro país.

    Conoces este libro: Start up nation habla precisamente de Adidas Stan Smith cortos señora Weiss, Zapatillas,yozma y de como la economía de Israel se ha trasformado. Creoadidas : Almacenar Botas Para Hombre Salida,Descuento, que es un complemento perfecto para los que quieran ahondar en este fenómeno.

    Como dices podemos aprender mucho de Israel. Hace poco leí un articuloadidas Stan Smith Leather D143455665 Zapatillas corriendo, titulado: España ¿la california de europa? ().

    En el se exponía como España tiene un potencial único, precisamente por su climaAdidas En línea España Adidas Salida Hasta 55%, ¡Aprovecha Rápido, y situación geográfica para ser un sillicon valley pero nos falta un marco regulatorio favorable no solo al emprendimiento sino a las empresas en general.

    Diciéndolo de otra manera, no solo tenemos en común con california e Israel Adidas Superestrella 2 Hombres Zapatillas Hermosura Hombre,las naranjas sino el buen clima que invita aadidas Alamosa Hombre Zapatillas de corriendo Negro/Blanco, cantidad de personas con talento a querer vivir en nuestra tierra.

    Lo bueno del clima es que no se puede copiar.

    Disponemos de buenos MBA, infraestructuras, seguridad Adidas superestrella clr Zapatos negro 027783 180,física (Israel en este punto falla) y somos elAdidas Adidas mujer Superestrella 80 entrenadores, país de Europa que más estudiantes extranjeros atrae.

    Solo falta que nos dotemos con una buenas reglas del juego que apoyen las inversiones.

    Como explicaba Roger Wolcott, director y co-fundador de la red Kellogg Innovation, “hay mucha genteadidas Botas Fútbol Nemeziz 17.4 Turquesa/Marino Suela, que quiere pasar más tiempo aquí, pero tenemos que permitirles queAdidas Superestrella 80S W Deportivas Otoño/Invierno 2018, desarrollen su espíritu empresarial”

    ¡Para que ser florida si podemos ser silicon valley!

    En fin, lo que falta es Adidas Superestrella 80S Zapatillas tactile rose footwear,voluntad política pero el potencial esta ahí.

    Saludos

    Responder

    • Paloma
      02/04/2013

      qué buena visión y qué buenas ideas!!! felicidades!

      Responder

      • eduardo salas
        09/12/2013

        me gusto su comentario y estoy buscando el libro que usted indica al inicio aqui en mexico noADIDAS CALZADO yoox el rojo Cordones O66Y6NNXFX, lo esta, lo he visto Adidas Superestrella Ii Blanco Rojo Azul [Hombre,en ingles pero no soy bueno, estoy buscando ese libro en español, usted lo tiene o puede informarme donde lo compro a que pais, por aqui de plano no hay nada.
        saludos cordiales

        Responder

      • Ramón
        09/12/2013

        Hola Eduardo,

        Aquí te dejo dos enlaces al libro en español pero no se si distribuyen en mexico:

        Espero que si. Un saludo
        Ramón

        Responder

  2. David
    26/03/2013

    No se si es el post adecuado para comentarlo, peroAdidas Campus Hombre Deportivas Precio Bajo Noiess/Ftwbla, hay algo que me trae de cabeza hace MUCHO tiempo.

    Disclaimer: Yo estoy inmerso en mi propio proyecto (emprendedor) y de eseadidas Superestrella W Laminate Plateadas Blancas Mujer, camino no me salgo hasta que no me de de brucesadidas CAMPUS Crema Envío gratis con Spartoo, o tenga éxito.

    Me preocupa lo que dicen los datos según un par de artículos, en los que seadidas Swift Run C CQ2660 Grefiv/Coppmt/Ftwwht Zapatos, muestra la baja productividad de empresas con menos de 50 empleados.

    Y me preocupa que además, nuestro país, junto con el resto de apestadosAdidas Campus Pride Mujer Zapatillas Precio Bajo, europeos (Italia, Grecia, Portugal) seamosadidas SWIFT RUN Blanco Zapatos Deportivas bajas 71, los que mayor número de microempresas tengamos. ¿Eso refuerza la conclusión de que las Pymes no son buena idea?.

    Imagino lo que Javier diría, algo muy relacionado con la Adidas CAMPUS Zapatillas ash Azul/footwear Blanco zalando,motivación que le llevó a escribir este blog: “las cosas no se están haciendo de la mejor manera posible”.

    Aún así, creo que hay que analizar si efectivamente ser Adidas Swift Run Pk Mujer Zapatillas Barato Multicolor,microempresa es menos productivo que gran empresa, y como corregirlo.

    De nuevo mis disculpas si me salgo del tema, aunque yo creo que no. Se Adidas campus Zapatillas negro blanco Despeje Zapatillas,trata de mirar hacia fuera para revisar nuestro ecosistema. Y esto es parte de ese tema.

    Responder

  3. Javier
    26/03/2013

    Buen análisis. Un apunte: El año pasado me regalaron un libro sobre esta particularidadadidas Climawarm Supreme M18088 negro Zapatos Deportivas, de Israel, “Start up Nation” que me gustó bastante y recomiendo; dejo la referencia porque no lo veo Adidas Swift Run Zapatillas blanco 9e3myt0neU [9e3myt0neU,citado en el post (es posible que lo hayas leído e incluso hablado de él en algún otro post). Escribí además un breve post a modo de resumen .
    Saludos

    Responder

  4. Pati – energias renovables en peru
    24/06/2013

    Sinceramente muy interesante!! Muchas gracias por compartir esta información!!

    Éxitos con el blog!

    Saludos!

    Patricia.

    Responder

  5. Mauricio
    29/12/2017

    Muy interesante.
    Como inversionista siempre hay el miedo de perder.
    Como tener confianza en un mundo donde hay tantísimo fraude. ?
    Gracias

    Responder

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